भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने बैंकिंग प्रणाली में बदलती तरलता स्थितियों के प्रबंधन के लिए 18 मई 2026 को एक लाख करोड़ रुपये (1 लाख करोड़ रुपये) की सात-दिवसीय परिवर्तनीय दर रेपो (VRR) नीलामी आयोजित की। 15 मई को घोषित यह नीलामी, 16 मई तक बैंकिंग प्रणाली में लगभग 2.17 लाख करोड़ रुपये की शुद्ध तरलता अधिशेष होने के बावजूद निर्धारित की गई, जो RBI द्वारा अल्पकालिक तरलता के सूक्ष्म समायोजन को दर्शाती है। परिवर्तनीय दर रेपो परिचालन के अंतर्गत, बैंक निश्चित रेपो दर के बजाय बाजार-निर्धारित दरों पर सरकारी प्रतिभूतियों के बदले RBI से धन उधार लेते हैं। बैंक उस राशि और ब्याज दर को बताते हुए बोली प्रस्तुत करते हैं जो वे उधार लेना और चुकाना चाहते हैं; इन बोलियों के आधार पर RBI एक कट-ऑफ दर निर्धारित करता है और उसी के अनुसार तरलता उपलब्ध कराता है। VRR नीलामियों की परिपक्वता आमतौर पर एक से चौदह दिनों तक होती है और ये RBI की संशोधित तरलता प्रबंधन रूपरेखा के अंतर्गत तरलता समायोजन सुविधा (LAF) का एक प्रमुख उपकरण हैं। LAF गलियारे में नीतिगत मध्य-बिंदु पर रेपो दर, निचली सीमा के रूप में स्थायी जमा सुविधा (SDF) और ऊपरी सीमा के रूप में सीमांत स्थायी सुविधा (MSF) शामिल हैं। VRR और परिवर्तनीय दर रिवर्स रेपो (VRRR) परिचालनों को समायोजित करके, RBI भारित औसत कॉल दर को नीति रेपो दर के अनुरूप रखता है, मुद्रा-बाजार की स्थितियों को सुव्यवस्थित बनाए रखता है, ऋण प्रवाह को बढ़ावा देता है और खुदरा मुद्रास्फीति को 2 प्रतिशत के सहनशीलता दायरे के साथ 4 प्रतिशत पर रखने के अपने मुद्रास्फीति-लक्ष्यीकरण उद्देश्य को पूरा करने में मदद करता है।