भारतीय रुपया इतिहास में पहली बार 90 रुपये प्रति अमेरिकी डॉलर के स्तर को पार कर गया। इसकी मुख्य वजह भारतीय इक्विटी बाजारों से विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPI) की बड़े पैमाने पर निकासी रही। पिछले कुछ हफ्तों में FPI ने भारतीय इक्विटी से लगभग 17 अरब डॉलर निकाले — लगभग दो दशकों में सबसे बड़ी निकासी — जो वैश्विक स्तर पर जोखिम से बचने की प्रवृत्ति, अमेरिकी ब्याज दरों के कारण मजबूत डॉलर और भारतीय कॉर्पोरेट आय की संभावनाओं को लेकर चिंताओं को दिखाती है।

रुपये के अवमूल्यन का भारत की आयात-निर्भर अर्थव्यवस्था पर दूरगामी प्रभाव पड़ता है। भारत अपनी कच्चे तेल की लगभग 85% जरूरतें आयात करता है, इसलिए कमजोर रुपया सीधे आयात बिल बढ़ाता है, जिससे ईंधन की कीमतें और व्यापक मुद्रास्फीति दबाव बढ़ते हैं। खाद्य तेल, इलेक्ट्रॉनिक्स घटक, उर्वरक और सोना जैसे अन्य आयात-निर्भर क्षेत्रों में भी लागत बढ़ती है। चालू खाता घाटा (CAD) बढ़ने की आशंका है।

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के सामने यह नीतिगत दुविधा थी कि विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप किया जाए या नहीं। हस्तक्षेप के समर्थकों ने तर्क दिया कि RBI को रुपये को स्थिर करने के लिए डॉलर बेचने चाहिए। आलोचकों ने कहा कि अत्यधिक हस्तक्षेप से विदेशी मुद्रा भंडार घटता है। भारत का विदेशी मुद्रा भंडार 700 अरब डॉलर से अधिक की उच्चतम सीमा से घटकर RBI हस्तक्षेप के बीच लगभग 687.2 अरब डॉलर रह गया। यह प्रकरण हाइड्रोकार्बन आयात पर निर्भरता को देखते हुए बाहरी झटकों के प्रति भारत की संरचनात्मक कमजोरी पर बहस को फिर से तेज करता है।