प्रकाशित: 5 फ़रवरी 2026समाचार स्रोतअर्थव्यवस्था
RBI ने क्रेडिट डेरिवेटिव्स दिशानिर्देश 2026 का ड्राफ्ट जारी किया — टोटल रिटर्न स्वैप और क्रेडिट इंडेक्स डेरिवेटिव्स को शामिल किया गया
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने 6 फरवरी 2026 को ड्राफ्ट क्रेडिट डेरिवेटिव्स दिशानिर्देश 2026 जारी किए। इनमें भारत के कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार को और गहरा बनाने तथा उपलब्ध वित्तीय उपकरणों की श्रेणी बढ़ाने के लिए महत्वपूर्ण बदलाव प्रस्तावित किए गए हैं।
मुख्य प्रस्तावों में कॉर्पोरेट बॉन्ड पर टोटल रिटर्न स्वैप (TRS) और क्रेडिट इंडेक्स डेरिवेटिव्स की अनुमति देना शामिल है। TRS एक वित्तीय समझौता है, जिसमें एक पक्ष संदर्भ परिसंपत्ति का कुल आर्थिक प्रदर्शन, यानी ब्याज आय और पूंजी लाभ सहित, दूसरे पक्ष को हस्तांतरित करता है। कॉर्पोरेट बॉन्ड पर TRS की अनुमति से मूल्य निर्धारण बेहतर होने, संस्थागत निवेशकों को हेजिंग के बेहतर साधन मिलने और कॉर्पोरेट ऋण के द्वितीयक बाज़ार में तरलता बढ़ने की उम्मीद है।
क्रेडिट इंडेक्स डेरिवेटिव्स एकल इकाई के बजाय क्रेडिट एक्सपोजर के एक समूह पर आधारित उपकरण हैं। इनके ज़रिए निवेशक क्रेडिट जोखिम पर विविध स्थिति ले सकेंगे, जिससे एकाग्रता जोखिम कम होगा।
ड्राफ्ट दिशानिर्देशों में REIT और InvIT बैंक ऋण के लिए भी प्रस्ताव शामिल हैं: किसी एक REIT या InvIT पर 49% बैंक एक्सपोजर सीमा और ऋण देने से पहले न्यूनतम 3 वर्षों के संचालन की शर्त। इन प्रावधानों से बैंक बैलेंस शीट की सुरक्षा बनाए रखते हुए बुनियादी ढाँचे में ऋण प्रवाह बढ़ाने में मदद मिलेगी।
भारत का कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार बैंक ऋण की तुलना में कम विकसित है और कुल व्यावसायिक वित्त का केवल लगभग 17% है। RBI के ये कदम भारत के बॉन्ड बाज़ार को विकसित करने की व्यापक रणनीति का हिस्सा हैं।
0
6-अक्ष वर्गीकरण
कवरेजराष्ट्रीयविषयआर्थिकपरीक्षाबेसिक कंप्यूटर इंस्ट्रक्टर · CET स्नातक · CET सीनियर सेकेंडरी · EO/RO · LDC · महिला पर्यवेक्षक · पटवार · PTI · RAS · REET · RPSC SI · स्कूल व्याख्याता · सीनियर कंप्यूटर इंस्ट्रक्टर · वरिष्ठ अध्यापक · UPSC · वनपाल · दोनोंस्रोतसमाचार स्रोत
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
क्रेडिट डेरिवेटिव्स पर RBI के ड्राफ्ट दिशानिर्देश 2026 में प्रस्तावित दो प्रमुख नए साधन कौन-से हैं?
दो प्रमुख प्रस्ताव हैं: (1) कॉर्पोरेट बॉन्ड पर टोटल रिटर्न स्वैप (TRS), जिसमें बॉन्ड से जुड़ा पूरा आर्थिक लाभ-हानि एक पक्ष से दूसरे पक्ष को जाता है; और (2) क्रेडिट इंडेक्स डेरिवेटिव्स, जिनसे किसी एक जारीकर्ता के बजाय कई क्रेडिट जोखिमों के समूह पर एक्सपोजर लिया जा सकेगा।
टोटल रिटर्न स्वैप (TRS) क्या है और कॉर्पोरेट बॉन्ड पर इसकी शुरुआत क्यों महत्वपूर्ण है?
TRS एक डेरिवेटिव अनुबंध है जिसमें एक पक्ष संदर्भ परिसंपत्ति से मिलने वाला कुल आर्थिक रिटर्न — ब्याज आय और पूंजी लाभ सहित — दूसरे पक्ष को देता है। कॉर्पोरेट बॉन्ड पर TRS से मूल्य निर्धारण में सुधार होगा, संस्थागत निवेशकों को बेहतर हेजिंग विकल्प मिलेंगे और भारत के कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार में तरलता बढ़ेगी।
REIT और InvIT को बैंक ऋण के लिए RBI के प्रस्तावित मानदंड क्या हैं?
मसौदे में दो बातें प्रस्तावित हैं: (1) 49% एक्सपोजर सीमा — बैंक किसी एक REIT या InvIT को अपने पात्र एक्सपोजर के 49% से अधिक ऋण नहीं दे सकते; और (2) न्यूनतम 3 वर्ष की परिचालन शर्त — ऋण देने से पहले संबंधित ट्रस्ट कम से कम 3 वर्षों से चालू होना चाहिए।
RBI भारत का क्रेडिट डेरिवेटिव्स बाज़ार क्यों विकसित करना चाहता है?
भारत का कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार अभी कम विकसित है और कुल व्यावसायिक वित्त का केवल ~17% हिस्सा है। क्रेडिट डेरिवेटिव्स बाज़ार को मजबूत करने से मूल्य निर्धारण बेहतर होता है, जोखिम-प्रबंधन के बेहतर उपकरण मिलते हैं, संस्थागत भागीदारी बढ़ती है और USD 5 लाख करोड़ की अर्थव्यवस्था बनने के भारत के दीर्घकालिक लक्ष्य में मदद मिलती है।
क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप और क्रेडिट इंडेक्स डेरिवेटिव में क्या अंतर है?
क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप (CDS) किसी एक संदर्भ इकाई के डिफ़ॉल्ट होने की स्थिति में सुरक्षा देता है। क्रेडिट इंडेक्स डेरिवेटिव कई क्रेडिट इकाइयों के एक सूचकांक से जुड़ा होता है, जिससे निवेशक एक साथ कई जारीकर्ताओं के समूह में विविध क्रेडिट एक्सपोजर ले सकते हैं या उसे हेज कर सकते हैं।
