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अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष — कार्य और भारत
4.1 IMF — पृष्ठभूमि और संरचना
अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) की स्थापना 1944 में ब्रेटन वुड्स में हुई और यह मार्च 1947 में परिचालन में आया। यह एक सहकारी अंतर्राष्ट्रीय संस्था है जिसमें 2024 तक 190 सदस्य देश हैं (सबसे नया सदस्य दक्षिण सूडान, जो 2012 में शामिल हुआ; क्यूबा, अमेरिका और रूस सभी सदस्य हैं)। मुख्यालय वाशिंगटन D.C. में है। वर्तमान प्रबंध निदेशक: क्रिस्टालिना जॉर्जिएवा (बुल्गारिया) — अक्टूबर 2019 से।
IMF शासन:
- गवर्नर बोर्ड: प्रत्येक सदस्य देश का एक गवर्नर (आमतौर पर वित्त मंत्री या केंद्रीय बैंक गवर्नर) प्रतिनिधित्व करता है; सर्वोच्च निर्णय-निर्माण निकाय
- कार्यकारी बोर्ड: दैनिक संचालन प्रबंधित करने वाले 24 कार्यकारी निदेशक; प्रमुख शेयरधारकों का अपना ED होता है; भारत एक निर्वाचन क्षेत्र का हिस्सा है
- कोटा प्रणाली: प्रत्येक सदस्य का कोटा निर्धारित करता है: (क) मतदान शक्ति, (ख) IMF वित्तपोषण तक पहुँच, (ग) SDR आवंटन। कोटे SDR में अंकित हैं। भारत का कोटा: SDR 1,311.44 करोड़ (2.75% हिस्सा — 13वाँ सबसे बड़ा)
कोटा समीक्षा: कोटों की 16वीं सामान्य समीक्षा दिसंबर 2023 में पूरी हुई — कुल कोटों में 50% वृद्धि हुई; भारत ने आर्थिक वास्तविकताओं को बेहतर ढंग से प्रतिबिंबित करने के लिए कोटा सुधार पर दबाव डाला। समीक्षा ने कुछ कोटों को गतिशील उभरती अर्थव्यवस्थाओं की ओर पुनः संरेखित किया।
4.2 IMF के मूल कार्य
कार्य 1: निगरानी (आर्थिक स्वास्थ्य निगरानी)
- अनुच्छेद IV परामर्श: प्रत्येक सदस्य के साथ वार्षिक द्विपक्षीय परामर्श; IMF कर्मचारियों द्वारा आर्थिक नीतियों का आकलन
- विश्व आर्थिक आउटलुक (WEO): वैश्विक और देश-स्तरीय वृद्धि, मुद्रास्फीति का अनुमान लगाने वाला द्विवार्षिक प्रकाशन
- वैश्विक वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट (GFSR): द्विवार्षिक रूप से वित्तीय प्रणाली जोखिमों का आकलन
- राजकोषीय मॉनिटर: वैश्विक राजकोषीय स्थितियों का वार्षिक आकलन
- IMF का अप्रैल 2025 WEO: वैश्विक वृद्धि 2.8% (2025), 3.0% (2026); भारत 2025-26 के लिए 6.2%; अमेरिकी टैरिफ अनिश्चितता प्रमुख नकारात्मक जोखिम
कार्य 2: वित्तीय सहायता (ऋण देना)
IMF भुगतान-संतुलन (BoP) कठिनाइयों का सामना कर रहे सदस्य देशों को वित्तपोषण प्रदान करता है:
| सुविधा | किसके लिए | शर्तें | शर्तीयता |
|---|---|---|---|
| स्टैंड-बाय व्यवस्था (SBA) | अल्पकालिक BoP समस्याओं वाले देश | 12-24 माह; बाज़ार दरें | संरचनात्मक समायोजन शर्तें |
| विस्तारित निधि सुविधा (EFF) | संरचनात्मक भुगतान-संतुलन समस्याएँ | 3-4 वर्ष; बाज़ार से कम | मध्यम-अवधि सुधार कार्यक्रम |
| लचीली ऋण रेखा (FCL) | मजबूत बुनियाद वाले देश | एहतियाती; कोई शर्त नहीं | पूर्व-अर्हता मानदंड |
| गरीबी न्यूनीकरण और विकास ट्रस्ट (PRGT) | निम्न-आय देश | रियायती; शून्य ब्याज | गरीबी न्यूनीकरण रणनीति |
| लचीलापन और स्थिरता ट्रस्ट (RST) | जलवायु-संवेदनशील सदस्य | दीर्घकालिक; रियायती | जलवायु/महामारी लचीलापन |
भारत का IMF आपातकालीन वित्त इतिहास:
- भारत ने 1981 में IMF से ऋण लिया (विस्तारित निधि सुविधा, $5.8 अरब) — इंदिरा गाँधी सरकार, तेल मूल्य झटका
- 1991 में भारत ने BoP संकट से निपटने के लिए बैंक ऑफ इंग्लैंड और यूनियन बैंक ऑफ स्विट्ज़रलैंड को 68 टन सोना गिरवी रखा — औपचारिक रूप से उधार नहीं लिया; सोना कुछ महीनों में लौटा दिया गया
- भारत 1993 से IMF कार्यक्रम के अंतर्गत नहीं रहा — राष्ट्रीय गौरव और आर्थिक आत्मनिर्भरता का विषय
कार्य 3: तकनीकी सहायता एवं क्षमता विकास
IMF इन क्षेत्रों में तकनीकी सहायता (TA) प्रदान करता है: कर नीति और प्रशासन, व्यय प्रबंधन, मौद्रिक और विनिमय दर नीति, बैंकिंग पर्यवेक्षण, सांख्यिकी। भारत को कर प्रशासन पर TA मिलती है (GST कार्यान्वयन को आंशिक रूप से IMF विशेषज्ञता साझाकरण से समर्थन मिला)।
4.3 विशेष आहरण अधिकार (SDR)
SDR क्या है?
SDR (विशेष आहरण अधिकार) IMF द्वारा 1969 में सदस्य देशों के आधिकारिक भंडार को पूरक बनाने के लिए बनाई गई एक अंतर्राष्ट्रीय आरक्षित संपत्ति है। SDR कोई मुद्रा नहीं है — यह IMF सदस्यों की स्वतंत्र रूप से उपयोग योग्य मुद्राओं पर एक दावा है।
SDR टोकरी (हर 5 वर्ष में समीक्षा):
| मुद्रा | भार |
|---|---|
| अमेरिकी डॉलर | 43.38% |
| यूरो | 29.31% |
| चीनी युआन (रेनमिनबी) | 12.28% |
| जापानी येन | 7.59% |
| ब्रिटिश पाउंड स्टर्लिंग | 7.44% |
चीनी युआन को अक्टूबर 2016 में SDR टोकरी में शामिल किया गया — जो वैश्विक व्यापार और वित्त में चीन की बढ़ती हिस्सेदारी को दर्शाता है। युआन का समावेश चीन के वित्तीय वैश्वीकरण का एक बड़ा मील का पत्थर था।
2021 SDR आवंटन — इतिहास का सबसे बड़ा:
अगस्त 2021 में, IMF ने COVID-19 से उबरने के दौरान वैश्विक भंडार को बढ़ावा देने के लिए सभी सदस्य देशों को उनके IMF कोटों के अनुपात में SDR 456.5 अरब (लगभग $650 अरब) आवंटित किए। यह IMF के इतिहास का सबसे बड़ा SDR आवंटन था (पिछला 2009 में वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान SDR 182.6 अरब था)।
भारत का SDR आवंटन (2021): भारत को SDR 12.57 अरब (~$17.86 अरब) प्राप्त हुए — RBI के भंडार में जमा; इसने भारत के विदेशी मुद्रा भंडार और SDR होल्डिंग को बढ़ाया।
SDR का पुनर्निर्देशन: धनी देशों ने अपने अप्रयुक्त SDR आवंटनों को IMF के लचीलापन और स्थिरता ट्रस्ट (RST) और PRGT के ज़रिए विकासशील देशों को पुनर्निर्देशित करने का वचन दिया। भारत ने RST को SDR 50 करोड़ पुनर्निर्देशित करने का वचन दिया।