बजट घाटा — परिभाषाएँ और महत्त्व

4.1 चार प्रकार के घाटे

राजस्व घाटा (RD)

• RD = राजस्व व्यय − राजस्व प्राप्तियाँ
• बजट 2025-26: ₹37.09 लाख करोड़ − ₹34.20 लाख करोड़ = ₹2.89 लाख करोड़ (GDP का 0.8%)
• महत्त्व: राजस्व घाटा का अर्थ है कि सरकार वर्तमान उपभोग के लिए उधार ले रही है — दीर्घकालीन राजकोषीय स्वास्थ्य के लिए हानिकारक
• यदि RD > 0 है, तो सरकार अपनी चालू खर्चें स्वयं नहीं उठा सकती; वेतन और ब्याज देने के लिए उधार लेना पड़ता है

राजकोषीय घाटा (FD)

• FD = कुल व्यय − कुल प्राप्तियाँ (उधार छोड़कर)
• अथवा समकक्ष रूप से: FD = उधार
• बजट 2025-26: ₹50.65 लाख करोड़ − ₹34.96 लाख करोड़ = ₹15.69 लाख करोड़ (GDP का 4.4%)
• सबसे व्यापक रूप से ट्रैक किया जाने वाला घाटा — सरकार की कुल उधार आवश्यकता को दर्शाता है
• मुद्रा आपूर्ति, ब्याज दरों और मुद्रास्फीति को प्रभावित करता है

प्राथमिक घाटा (PD)

• PD = राजकोषीय घाटा − ब्याज भुगतान
• बजट 2025-26: ₹15.69 लाख करोड़ − ₹11.54 लाख करोड़ = ₹4.15 लाख करोड़ (GDP का 1.1%)
• "विरासत" ब्याज बोझ को अलग करता है — दर्शाता है कि क्या वर्तमान राजकोषीय नीति नया ऋण जोड़ रही है या नहीं
• शून्य प्राथमिक घाटा का अर्थ है वर्तमान खर्च वर्तमान राजस्व से वित्तपोषित है (पुराने ऋण पर ब्याज छोड़कर)

प्रभावी राजस्व घाटा (ERD)

• ERD = राजस्व घाटा − पूंजीगत संपत्ति निर्माण हेतु अनुदान
• राजस्व व्यय को अलग करने के लिए पेश किया गया जो संपत्ति बनाता है (भले ही राजस्व शीर्षक में वर्गीकृत हो)
• बजट 2025-26 ERD: पूंजी-निर्माण अनुदान को घटाने के बाद लगभग GDP का 0.4%

4.2 राजकोषीय घाटा क्यों महत्त्वपूर्ण है

1. भीड़-बाहर प्रभाव: सरकारी उधार निजी उधारकर्ताओं से प्रतिस्पर्धा करता है, ब्याज दरें बढ़ाता है और निजी निवेश कम करता है
2. मुद्रास्फीति: यदि घाटे का मुद्रीकरण होता है (RBI पैसा छापता है), तो माँग-खिंचाव मुद्रास्फीति होती है
3. बाह्य संवेदनशीलता: उच्च राजकोषीय घाटा → रुपये को कमजोर करता है → आयातित मुद्रास्फीति
4. ऋण जाल: अस्थायी घाटा ऋण-वित्तपोषित ऋण सेवा की ओर ले जाता है — एक दुष्चक्र

4.3 FRBM अधिनियम 2003 और राजकोषीय नियम

राजकोषीय उत्तरदायित्व और बजट प्रबंधन (FRBM) अधिनियम 2003 राजकोषीय अनुशासन को संस्थागत बनाने के लिए अधिनियमित किया गया।

मूल लक्ष्य (2003):

• 2008 तक राजस्व घाटा समाप्त करना
• 2008 तक राजकोषीय घाटा GDP के 3% तक कम करना

वास्तविकता जाँच: लक्ष्य बार-बार चूक गए — 2008-09 के वैश्विक वित्तीय संकट के लिए प्रोत्साहन खर्च की आवश्यकता पड़ी, और 2020-21 में COVID-19 ने घाटे को GDP के 9.2% तक धकेल दिया।

NK Singh समिति (2017) की सिफारिशें:

• निश्चित लक्ष्यों को "राजकोषीय ग्लाइड पथ" सीमा से बदलें
• 2023 तक GDP का 2.5% राजकोषीय घाटा लक्ष्य (मध्यम अवधि)
• स्वतंत्र निगरानी निकाय के रूप में राजकोषीय परिषद स्थापित करें
• ऋण लक्ष्य: 2022-23 तक GDP का 60% (केंद्र के लिए 40%, राज्यों के लिए 20%)

एस्केप क्लॉज — सरकार इन स्थितियों में FRBM लक्ष्यों से 0.5% अधिक हो सकती है:

• राष्ट्रीय सुरक्षा/युद्ध
• राष्ट्रीय आपदा
• कृषि का पतन
• राजस्व निहितार्थ वाले दूरगामी संरचनात्मक सुधार
• 10 वर्ष के औसत से कम से कम 3% अंक नीचे वास्तविक उत्पादन वृद्धि में गिरावट

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